양적 완화의 정의와 경제에 미치는 잠재적 영향

 양적 완화는 실제로 전 세계 중앙은행이 특히 경기 침체나 경기 침체기에 활용하는 중요한 통화 정책 도구입니다. 양적 완화의 정의와 경제에 미치는 잠재적 영향에 대해 더 자세히 살펴보겠습니다.

 

 

１。 양적 완화의 정의

 양적 완화(quantitative easing)는 이미 기준금리가 너무 낮거나 금리 인하와 같은 전통적인 방법이 효과가 없거나 불충분한 것으로 판명되었을 때 경제를 부양하기 위해 중앙은행이 사용하는 통화 정책 전략입니다. 중앙은행은 전통적인 통화정책처럼 단기 금리에 직접적인 영향을 미치는 대신 시장에서 국채나 기타 금융 자산을 대규모로 매입합니다.

 

 

２。 양적 완화의 작동 방법

  미국의 연방준비제도(Federal Reserve)나 유로존의 유럽중앙은행(European Central Bank)과 같은 중앙은행은 은행과 은행으로부터 정부 증권(국채 등)이나 모기지 담보 증권, 회사채, 기타 유형의 채무 증서와 같은 금융 자산을 은행, 금융 기관, 때로는 시장에서 직접 구매하여 양적 완화 프로그램을 시작합니다.

 

	내용
국채	중앙은행은 재무부 채권, 재무부 채권, 재무부 채권을 포함한 정부 증권을 구매하여 QE 프로그램을 시작하는 경우가 많습니다. 이는 정부가 운영 및 채무 의무에 자금을 조달하기 위해 발행한 채무 증서입니다. 중앙은행은 국채를 매입함으로써 금융 시스템에 유동성을 주입하여 장기 금리를 낮추고 경제 활동을 활성화하는 데 도움을 줍니다.
모기지담보부증권	QE 프로그램 동안 구매한 또 다른 공통 자산은 모기지 담보 증권(MBS)입니다. 이는 주택 소유자가 지불한 금액이 투자자에게 전달되는 모기지 풀로 담보되는 증권입니다. 중앙은행은 MBS를 구매함으로써 주택 시장을 지원하고 주택 구매자의 대출 비용을 낮추어 주택 관련 상품 및 서비스에 대한 수요를 자극하는 것을 목표로 합니다.
회사채	경우에 따라 중앙은행은 QE 프로그램의 일환으로 회사채를 매입할 수도 있습니다. 회사채는 기업이 자본 조달을 위해 발행한 채무증권이다. 중앙은행은 회사채를 매입함으로써 기업의 차입 비용을 낮추고 기업 투자와 확장을 장려하며 전반적인 경제 성장을 지원하는 것을 목표로 합니다.
자산담보부증권	자산유동화증권(ABS)은 자동차대출, 신용카드채권, 학자금대출 등 기초자산을 담보로 하는 증권입니다. 중앙은행은 소비자 금융이나 중소기업 대출과 같은 특정 경제 부문의 대출을 지원하기 위해 QE 프로그램에 ABS 구매를 포함할 수 있습니다.
정부 기관 증권	중앙은행은 또한 정부 후원 기업이 발행한 증권을 구매할 수도 있습니다. 이들 기관은 주택담보대출을 보장하고 주택담보대출 시장에 유동성을 제공함으로써 주택금융 시스템에서 핵심적인 역할을 합니다. 정부 기관 증권을 구매하면 주택 시장의 기능을 지원하고 저렴한 모기지 금융에 대한 접근성을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

  중앙은행은 이러한 자산을 구매함으로써 금융 시스템에 돈을 투입하여 통화 공급을 효과적으로 늘립니다. 이러한 유동성 유입은 차입 비용을 낮추고 은행과 기업의 대출과 투자를 촉진하는 것을 목표로 합니다.

 

  또한, 중앙은행은 정부 증권 및 기타 장기 자산을 구매함으로써 이러한 증권의 공급 및 수요 역학에 영향을 미치고 가격을 높이고 수익률(이자율)을 낮춥니다. 장기 이자율이 낮아지면 기업과 소비자의 대출 비용이 저렴해지며 지출과 투자가 장려됩니다.

 

  이와 같은 양적완화의 궁극적인 목표는 자산 가격을 높이고 시장 유동성을 개선하여 경제활동을 활성화하고 경기회복을 지원하는 것입니다. 차입 비용을 낮추고 금융 시스템의 유동성을 증가시킴으로써 양적 완화는 투자를 촉진하고 소비자 지출을 늘리며 경제 성장을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

 

 

３。 양적 완화의 의의

 １） 위기 대응

  양적완화는 2008~2009년 글로벌 금융위기나 코로나19 팬데믹 등 경제 위기나 심각한 경기 침체기에 대한 대응으로 활용되는 경우가 많다. 이 기간 동안 전통적인 통화 정책 도구로는 충분하지 않아 경제를 지원하기 위한 보다 공격적인 조치가 필요할 수 있습니다.

 

  이때 QE는 중앙은행이 경제적 과제를 해결하는 데 더 큰 유연성과 적응성을 제공합니다. 특정 상황에서 제한이 있을 수 있는 전통적인 금리 조정과 달리 QE를 통해 중앙은행은 더 광범위한 금융 상황과 시장 유동성에 직접 영향을 미칠 수 있습니다.

 

 ２） 디플레이션 방지

 양적 완화는 경제의 디플레이션 압력에 맞서기 위한 도구로 자주 사용됩니다. 디플레이션, 즉 전반적인 물가 수준의 지속적인 하락은 소비자 지출 감소, 투자 감소 및 경기 침체로 이어질 수 있습니다. 양적 완화는 통화 공급을 늘리고 총수요를 지원함으로써 디플레이션을 방지하고 물가 안정을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

 ３） 재정 안정성 지원

 금융 위기나 시장 혼란 상황에서 양적 완화는 금융 기관에 유동성을 제공하고 금융 시장을 안정화함으로써 금융 안정성을 지원하는 데 도움이 될 수 있습니다. 중앙은행은 금융자산을 매입하고 시장유동성을 개선함으로써 금융시스템에 대한 신뢰를 회복하고 시스템적 위험을 예방하는 것을 목표로 합니다.

 

 

４。 양적 완화의 문제

 １） 인플레이션 유발

  중앙은행은 일반적으로 중장기적으로 달성하려는 인플레이션 목표를 가지고 있습니다. 양적 완화는 총수요를 늘리고 물가 수준을 지원함으로써 중앙은행이 인플레이션 목표를 달성하도록 돕는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 중앙은행은 과도한 인플레이션 압력을 방지하기 위해 양적 완화가 인플레이션에 미치는 영향을 주의 깊게 모니터링해야 합니다.

 

 ２） 자산 거품 발생

 양적 완화는 특히 금융 시장에서 자산 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 시스템에 유동성이 유입되면 주식, 채권 및 기타 금융 자산의 가격이 상승하여 잠재적으로 자산 거품이 발생하고 시장 변동성이 증가할 수 있습니다.

 

 ３） 통화 가치 하락

 양적 완화의 또 다른 결과는 환율에 미치는 영향입니다. 중앙은행이 대규모 자산 매입을 통해 대차대조표를 확대함에 따라 다른 통화에 비해 통화 가치가 하락할 수 있습니다. 이러한 평가절하는 수출의 경쟁력을 높일 수 있지만 통화 평가절하 및 무역 불균형에 대한 우려를 불러일으킬 수도 있습니다.

 

 ４） 금융 불균형

  양적 완화는 경제 회복을 지원하는 것을 목표로 하지만 금융 안정성에 위험을 초래할 수도 있습니다. 금융 시스템의 과도한 유동성은 투자자와 금융 기관의 위험 감수 행동을 장려하여 잠재적으로 금융 불균형과 시스템적 위험을 증가시킬 수 있습니다.

 

 

 양적 완화는 위기 상황에서 중앙은행이 경제 활동을 활성화하고 경제 회복을 지원하기 위해 사용하는 강력한 통화 정책 도구입니다. 양적완화는 금리를 낮추고 유동성을 높이며 경제성장을 촉진하는 데 효과적일 수 있지만 인플레이션 압력, 자산 가격 변동성, 환율 변동, 금융 불안 등의 위험도 수반합니다. 따라서 중앙은행은 균형 있고 지속 가능한 결과를 보장하기 위해 양적 완화 프로그램을 신중하게 조정하고 경제에 미치는 영향을 모니터링해야 합니다.